疫情披露后,聪明人调整了资产配置

 工作室     |      2020-12-16 16:17

本文来自“苏宁财富资讯”,作者:苏宁金融研究院高档研究员陈嘉宁,封面来自:东方IC

今天是新年后股市开市的第一天。与从前不同,这个新年,全国人民阅历了新式冠状病毒肺炎疫情的检测。关于出资者而言,最关怀的莫过于本次疫情关于资本商场会有什么样的影响?怎么针对性地进行财物装备?本文企图给出一些答案。

疫情下的财物体现

从年头疫情接连被发表出来,并逐渐发酵开端,其对资本商场的影响也日益凸显。经过对数据剖析,咱们可以得到以下一些判别:

1、宝宝类产品的收益率将继续走低。

首要,可以观察到,一月份国债收益率继续走低,如下图所示。其间,1年期国债收益率从1月初的2.4%,降到1月23日 的2.21%,降幅高达7.9%=/2.4%。同期,10年期国债收益率由3.19%降到3.03%,降幅达到了5%。

发生这个现象的首要原因,咱们判别:

一方面,新年前,商场的资金面相对宽余,除了1月6日下降准备金0.5% 开释的8000亿以外,央行为了确保新年前流动性平稳,自1月15日起,接连7个作业日展开公开商场操作,其间包含7次逆回购操作和1次中期假贷便当 操作,累计向商场投进资金14800亿元。

另一方面,由于疫情带来的不确定性,商场的避险心情不断升温,很多的资金涌入国债、高等级公司债等低危险财物。构成这些财物的价格飙升,收益率继续走低。

可以估计,这种趋势在年后还将连续:在资金面方面,央行在1月28日表态,“考虑到2月3日开市后到期资金规划较大,人民银行将运用公开商场操作等货币政策东西及时投进足够的流动性,保护银行系统流动性合理富余。”在商场心情方面,疫情开展还存在不确定性,商场避险心情的缓解需求时日,故低危险财物短期内仍然是大资金追逐的首要标的,收益率坚持继续低位。

关于老百姓来说,最直观的感触是,宝宝类货币基金产品的收益率在疫情期间将继续坚持低位,由于此类产品的首要出资标的便是国债、高等级企业债、大额存单等低危险财物。

别的,作为避险财物,黄金的价格也有上升的趋势,但考虑到黄金的价格构成机制更为杂乱 ,金价的走势也值得进一步重视。

2、股票和信誉债的价格将呈现较大动摇。

遭到经济增加放缓的预期,以及疫情开展不确定性的影响,危险财物的价格将呈现较大动摇。

在经济增加方面,为了应对疫情,有关部门采取了一系列的办法,包含封城、延伸假日、约束公共活动、动用很多资源去定位与排查密切接触者、免费救治感染患者,等等。这些办法关于缓解疫情十分必要,但难免会影响当期经济的增加,特别是关于我国这样一个第三产业 GDP占比超越50%的经济体。以约束公共活动为例,本年大年头一我国电影总票房仅180万元,而上一年同期,这个数字是14.58亿元。

别的,不可否认,疫情开展还存在必定的不确定性。依据相关的报导,现在疫情现已得到了有用的操控,也有专家给出了一个月内呈现拐点的定论,可是势态开展详细怎么,还有待时刻的查验。

除了以上剖析,“危险财物价格大幅动摇”的定论现已有买卖数据佐证。1月23日,在新年前的最终一个买卖日,A股 以大跌84.23点 收官,代表着商场关于疫情开展的忧虑,彼时,武汉刚刚封城,到1月23日24时,国家卫健委陈述新式冠状病毒感染的肺炎累计确诊病例830例,而当时肺炎确诊病例数现已过万,在拐点没有到来的状况下,商场的忧虑心情暂时难以消除。

别的,提早三日开盘的港股连跌三日,恒生指数从24日收盘的27949点,跌到了31日的26312点,大跌5.8%。

依据以上剖析,可以判别A股近几日大概率会低开低走,主张出资者多看少动,慎重出资。

3、房地产和信贷财物承压。

由于疫情的效果,预期房地产和信贷财物方面也将接受较大的压力,体现在:

居民收入不确定的预期关于消费需求和还款才能的按捺。一方面,可以预期疫情关于当期经济增加的影响,也将传导到居民收入方面。居民收入增加放缓,乃至呈现暂时下降的状况。仍是以电影院线职业为例,从上一年大年头一的14.5亿票房到本年的仅180万,严寒的数字后边,很多院线从业者的收入水平和作业稳定性将遭到较大影响。

另一方面,无论是房地产仍是消费信贷都是高杠杆的职业,关于有买房和信贷需求的顾客,未来收入的不确定性必然影响到他们的购买决策。而关于正在还贷的购房者和消费信贷借款人,收入的不确定性将直接影响到他们的还款才能,以及借款财物质量。为此,银保监会已有所举动——在1月26日的告诉中,提出“对受疫情影响暂时失掉收入来历的人群,要在信贷政策上予以恰当歪斜,灵敏调整住所按揭、信誉卡等个人信贷还款组织,合理拖延还款期限。”

疫情关于职业的直接影响。除了经过影响居民收入,按捺需求和还款才能以外,疫情也会对职业发生直接影响。在商业地产方面,跟着人们出行消费的锐减,收入压力经过商户传导到地产商,据统计,超越二十家房企以减免租金的方法与商户“共克时艰”。这是十分人性化的一面,硬币的另一面是相关企业收入和赢利的削减。在住所方面,疫情最直接的影响是看房人数的削减。在信贷方面,消费的场景将逐渐被压缩到网上,规划受限。

归纳以上剖析,可以判别在疫情免除之前,房地产和信贷财物将继续承压,不会有太多的时机和故事。

4、新的商业方式和时机的发生。

所谓“危机”总是“危”中有“机”,在疫情给经济开展带来影响的一起,新的商业时机和方式或许也在孕育而生。电影《囧妈》算是一个立异,在整个新年档期由于疫情颗粒无收的时分,《囧妈》另辟蹊径,经过互联网免费放映方式,3天完结6亿播放量,既赚足了口碑,还从今天头条获得了6.3亿真金白银的收入。

很多人或许会说,我不是徐峥,也没有拍电影,怎么立异?其实,立异不必定仅限于电影发行,或许在你了解的职业和范畴——怎么去改动既有的思维和商业方式,来应对商场的巨大变化,是每个巴望立异者需求考虑的问题。

疫情下的财物装备主张

以上是关于疫情布景下各类财物体现的剖析,那么作为出资者应该怎么装备呢?笔者有以下三个主张:

顺势而为,避险为主,短期不求高获益,但求无损。鉴于在疫情影响下,短期经济增加大概率放缓,股市存在下行危险,主张顺势而为,近期以低危险的避险类产品为主,如货币基金、国债逆回购、大额存单等。此类产品的收益率不必定很高,但可以确保财物的高流动性和低危险,一方面以备日子中的不时之需,另一方面,待经济企稳,商场复苏时,也便利及时跟进。

重视一些获益职业和新的商业方式。除了避险,近期假如非要出资的话,主张重视一些获益的职业和新的商业方式。获益职业如医药和器件范畴,但即便同为医药职业,不同标的公司,状况也大不相同,有的公司和产品与疫情相关,有的则与疫情无关,在详细选取出资标的时最好可以对拟出资标的公司的信息和产品有所了解,防止随声附和,追涨杀跌。

关于自己了解的股票,当令抄底,信任疫情曩昔,商场会有反弹,经济长时间向好。信任在政府强有力的领导下,疫情终将曩昔,经济开展也将康复正轨,商场也会呈现反弹。假如可以关于自己了解的范畴和股票掌握时机,当令抄底,信任会有不错的收成。

本文来自“苏宁财富资讯”,作者:苏宁金融研究院高档研究员陈嘉宁